最近一段时间,国内非洲猪瘟疫情时有出现,加之

上钢联数据分享到:评论基本面偏弱格局确立,动力煤反弹空间有限。目前1905合约低位整理,关注上方570~580元/吨附近压力,未突破前或维持低位振荡运行。___li

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目前,美国大豆收

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豆粕去库存周期临

由于过去较长一段时间国内大豆压榨利润良好,加之12月进口大豆供应偏紧预期升温,部分油厂加大了大豆采购力度,并维持了较高的开机率。随着生猪疫情持续,加上国内豆粕市场价格大幅波动,饲料和养殖企业对豆粕的采购有所放缓,部分油厂出现豆粕胀库现象。随着被迫停机限产和装置检修的出现,国内油厂的开机率开始下降。截至11月底,全国各地油厂大豆压榨总量1692

目前距离春节已不足两个月,虽然国内生猪疫情偶有出现,且饲料配方进行了调整,但毕竟春节前为国内肉禽的重要养殖时期,下游对饲料的需求将持续放大,这对于豆粕的需求将产生提振作

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上钢联数据分享到:评论在钢材供大于求的情况下,钢厂可能会有意避开集中采购期,熨平集中补库对铁矿石价格带来的波动。钢厂仍有较好的利润率,叠加钢厂库存低位,将提升其对铁矿石的补库意愿。

11月钢材价格出现断崖式下跌。在黑色系商品全面走弱的背景下,铁矿石1901合约在11月中上旬仍保持高位振荡甚至向上的走势,仅在月初和月底出现大幅下跌。回顾基本面,进入采暖限产季节,高炉开工率和产能利用率小幅下降,但高炉产能利用率仍高于去年同期,铁矿石需求好于预期。这从港口库存以及钢厂库存均出现大幅下降中也可以得到验证。但从供给端来看,11月铁矿石到港量大幅减少,疏港量也环比下降,表明11月铁矿石价格的韧性主要是供给端出现了收缩。月末,成材价格大幅下跌之后,部分钢厂因亏损等原因安排了检修,钢厂开始打压上游利润,铁矿石价格补跌。12月铁矿石到港量延续偏低。从钢厂库存来看,其补库的可能性较大,对铁矿石的价格存在支撑作用。

到港量偏低港口库存去化

11月,受力拓检修、必和必拓铁路事故等影响,澳洲铁矿石发货量环比大幅减少。同期,巴西发货量也环比减少,供给大幅收缩。据mysteel统计,11月19日—11月25日,北方港口到港量为72764%;11月26日—12月2日,到港量仍保2万吨,低于年内1000万吨/周的均值。

发货量方面,随着检修的完成,发运逐渐恢复,但从恢复前发货量水平来看,属于中等偏低水平。11月26日—12月2日,澳洲发往中国铁矿石的量为124271%;同期,巴西55%。按船期来估算,澳大利亚最近两期的发货量预计在12月中上旬到港,巴西最近两期发货量预计在明年到港。因此,12月到港量压力属于中等偏低水平,叠加港口库存降至年内新低,12月铁矿石供应压力有所减缓。

限产取消“一刀切”减产力度有限

11月前半月高炉产能利用率整体高位振荡,使得铁矿石消耗量依然较大,后半月才逐步开始下降,但至月底,高炉产能利用率从高点下来仅下降2%左右。

据mysteel统计,目前,17%,去4%。假设今年限产达到去年同等力度,高77%左右,影响铁水产量121万吨/周,影响铁矿石用量193万吨左右。在环保限产取消“一刀切”的情况下,很难达到同等水平的高炉产能利用率,限产的空间非常有限。结合11月的发货量来看,减少的发货量基本抵消了限产导致的铁矿石需求缺口。

钢厂库存较低钢厂补库意愿提升

截至11月30日,大中型钢厂进口矿平5天,处于中等偏低水平;中小型钢厂进口矿烧结粉矿库存46万吨,创历史新低。目前,钢材利润虽有回落,但相对往年仍存有较大的利润率,钢厂主动减产的可能性不大。另一方面,随着利润的压缩,电炉炼钢的部分企业将达到盈亏平衡点,原先对废钢的需求有转向铁矿石需求的可能。因此,在钢厂库存比较低的情况下,钢厂补库的意愿增强。

在钢材供大于求的情况下,钢厂可能会有意避开集中采购期,熨平集中补库对铁矿石价格带来的波动。关注到港量和疏港量的变化情况,可以一定程度上跟踪铁矿石近期内供求关系的转变。

综合来看,到港量偏低以及港口库存下降,供应产生收缩。采暖季限产对铁矿石需求虽然有挤压,但边际作用减弱,减产空间有限。钢厂仍有较好的利润率,叠加钢厂库存低位,将提升其对铁矿石的补库意愿,对铁矿石的价格将起到一定的支撑作用。

(作者单位:信达期货)。

上钢联数据分享到:评论在当前全国房价企稳的情况下,部分房地产开发商为获利,频频打起住房公摊面积的主意,“买100平方米得70方米”,个别商品房公摊面积比例甚至超过50%。记者采访了解到,公摊面积“猫腻”严重影响了群众的居住获得感。_

上钢联数据分享到:评论11月份整个黑色产业链出现明显下跌,主因是钢厂限产不及预期,由钢价下跌引起的利润萎缩,传导至整个黑色产业链致价格大幅下滑。焦炭、焦煤作为黑色产业链的中上游品种,受成材价格影响较大。12月1日中美贸易摩擦有缓和迹象后,12月3日焦煤、焦炭1901合约大幅高开,1905合约更是一度涨停,但利好消息虽明显提振了市场,但反弹空间是依然相对有限,难以从根本上改变“双焦”的基本面情况。

政策主导供给焦煤需求暂稳

近两年限产政策影响主导了焦煤市场,从今年8月份环保检查开始,焦煤因供给大幅缩减一路上涨,直到11月中旬受黑色产